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西王食品去年股价跌幅超六成 保健品业务成业绩回暖“主力军”

时间:2019-05-17 12:00:31   来源:证券日报   作者:
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  ■本报记者 夏 芳

  近年来,随着人们对养生及保健的重视,保健品市场呈现出空前的繁荣,也让从事保健品销售的企业获益匪浅。而西王食品自2016年收购一家保健品公司后,公司业绩也开始反转,不过,在资本市场上,西王食品公司股价并未因保健品市场火爆而表现突出,相反,过去的2018年,西王食品公司股价年内跌幅达到65.89%。

  保健品业务比重超食用油

  12月20日,西王食品发布了2018年业绩预增公告,公司预计2018年实现归属于上市公司盈利在44500万元-46500万元,比上年同期增长29.63%-35.46%。

  对于这份业绩的取得,西王食品在公告中称,2018年,公司立足两大主业,保健品方面借助境外强大的研发能力,成功开发并推出RTD(即饮产品),准确切入增长迅速的市场,完善客户渠道管理,通过简化产品至最终客户的流程进一步扩展公司的利润空间,加快全球及电商渠道建设,传统零售渠道的终端销售情况稳步发展,逐步完善团队建设,积极推进品牌建设,公司积极与上游原料供应商(主要是乳清蛋白)展开战略谈判,锁定优惠价格。

  值得注意的是,西王食品是我国A股主板的玉米油企业,2016年,公司收购加拿大北美地区知名运动营养与体重管理健康食品Kerr公司,抓住国内食品领域消费升级的趋势,为公司新增一个强劲的利润增长点。

  通过西王食品发布的2018年三季报和2017年全年业绩报告可以看出,曾经以玉米油为主业的西王食品,食用油板块的业务比重在下降,而保健品业务则不断上升。另外,受保健品业务的增长,西王食品的业绩也得到改善。

  根据西王食品2018年前三季度业绩显示,1月份-9月份,公司实现营业收入42.5亿元,同比下降0.73%;不过,同期扣非前和扣非后的净利润分别为3.29亿元和3.27亿元,同比增长分别为40%和39.09%。

  2017年,西王食品的植物油销售收入占营收的比例为39.95%,而这一数据在2016年的比例为75.69%;2017年来自营养补给品的销售收入占总营收的比例为52.68%(2016年的比例为15.66%);按照地区划分,国内市场的销售收入略高于海外市场。

  由此可见,保健品业务发展速度成为西王食品转型的助推剂,其40%以上的高毛利也改善了公司的盈利水平。

  去年公司股价跌幅超六成

  就在西王食品发布2018年业绩预告之后,中信建设证券分析师发布研究报告称,西王食品两大业务板块均稳定向好。其中,食用油板块,通过小包装油对散装油的替代,持续优化结构,预计全年收入、利润增长均在8%-10%;运动营养品业务收入整体基本持平,利润实现个位数增长。2018年下半年乳清蛋白粉成本控制在平均2美元/磅内,相较于上半年2.7美元/磅-2.8美元/磅的价格大幅下降,提升了利润端表现。

  值得注意的是,西王食品虽然全年业绩走势向好,但是,公司股价在二级市场上的表现并不好看。

  《证券日报》记者通过Choice数据统计显示,西王食品年初股价18.94元/股(2018年1月2日) ,而2018年12月28日公司股价报收于6.41元/股,2018年全年,西王食品公司股价跌幅65.89%。

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