作为国内时尚男装龙头品牌的慕尚集团(01817.HK),目前正受到专业机构的密切关注。
据了解,慕尚集团控股是总部设于中国宁波的龙头时尚男装公司。华盛证券近日发布了一篇名为《慕尚集团(01817.HK):线上线下垂直一体化叠加数智化,有望价值释放》的长篇研报,提及公司目前与微盟(2013.HK)合作,致力于加深私域流量运营以及为慕尚集团数字化之路大幅提速。
再加上,公司是垂直一体化的新零售商,后续将持续深化线上线下协同效应,以及全面整合供应商、物流及库存管理,随之开展的代运营新模式,将成为公司又一个强力增长点。
要知道的是,此次是慕尚集团控股(01817)首度迎来券商机构的深度覆盖。公司在不久前的2020年末,有过一波56个交易日创出87.41%累计涨幅的行情高潮。虽然近期随着大盘盘整公司股价有所回调,但此刻的机构密切关注,或许正是公司又一波上行行情的契机。
行情来源:Wind资讯
逐步建立七大品牌 慕尚已稳居龙头
自成立起,慕尚集团建立了七大品牌。
慕尚集团是一家专注于时尚男装市场的公司。早在2007年,公司针对男性顾客热爱时尚及喜欢展现个人风格的特质,推出以20-35岁年轻时尚顾客为目标的都市优雅设计概念品牌GXG,根据灼识咨询进行的顾客意见调查,GXG被视为2017年中国知名度最高的时尚男装品牌之一。
GXG成功后,公司在设计上运用更多时尚的元素,针对18-28岁时髦的男性顾客推出新派学院风设计概念的gxg jeans。之后,又推出针对4-10岁小童的现代舒适概念的gxg.kids品牌。
2014年,观察到国内消费者愈发注重健康生活模式,公司推出Yatlas进军运动休闲服市场。之后,公司又发掘追求性能的运动爱好者的运动着装需求,引入2XU品牌,针对从事铁人三项、骑行、游泳及跑步的专业人群,设计专用的高科技压缩紧身衣,进一步扩大顾客群。
2017年,公司再度面向25-35岁女性新兴女性推出了MOVBAIN品牌(线上孵化)。2020年,公司又开发了针对80-90后的轻简品牌MODE COMMUTER。
截至目前,公司旗下共有六大主要品牌齐聚,涉及了男装、女装、童装和其他时尚领域,涵盖成衣、鞋子、内衣等多种品类。并且,多个品牌在设计风格、品牌定位和目标客户等方面具有一定差异性,实现了互补和延伸,这也让慕尚渐渐脱颖而出。
数据显示,2018年GXG及gxg.jeans品牌线上零售收入20.1亿元,2016-2018年GXG及gxg.jeans品牌线上零售收入复合年增长率为56%,2018年GXG及gxg.jeans品牌线上渗透率36%,三项均位列中国时尚服装线上零售收入第一名。同时,2018年GXG及gxg.jeans品牌零售收入56.4亿,占时尚男装零售市场3.26%市场份额,位列第二。
当前,公司已然占据了领域龙头的位置。并且,在2020年疫情冲击的背景下,公司原本坚定的数字化道路,开启了加速模式。
联手微盟深化私域运营 数字化之路加速
疫情冲击市场之余,也让慕尚加速聚焦自家的巨量私域流量。
据了解,公司此前以线下店各类街铺,茂店及各类百货店铺为基础,配合全渠道营销策略包括在线广告、社交媒体推广活动、跨界联名,来增加顾客对公司服饰等产品的认识。截至2020年12月31日,慕尚集团全渠道VIP已高达1450万左右。
2020年突来的疫情,影响了整个业界生态,迫使零售行业作出改变的重大因素,GXG品牌此前坚持走的数字化道路,需求已经愈发迫切。此背景下,GXG借助微盟等数字化合作伙伴的能力,加速推进公司数字化经营能力。
目前,公司在自有品牌线上线下协同深化,积累庞大品牌私域流量池的基础上,通过精细化运营实现了业绩的整体提升。同时,公司还借助微盟,用其小程序商城打通外部流量,目前已涵盖短信、邮件、浏览器、知乎、百度贴吧、企鹅号及QQ空间等微信外流量源,用户在这些渠道点击链接后可直接跳转至微信小程序完成购买,直达交易,并沉淀私域。
并且,公司有统一的后台记录全渠道客户订单、行为、交互等数据,形成统一客户视图,为之后的深化私域运营作铺垫。
直播已见成效,慕尚新增量空间正在打开。
据了解,自数字化转型以来,GXG就在不断进行终端渗透,用数字化赋能导购提升经营能力,可以说,终端全面发力是GXG智慧零售取得业绩增长的关键因素。在零售企业数字化转型的过程中,GXG借助微盟智慧零售解决方案进行区域宣导,让门店参与业务,提升导购认知;同时赋能导购上云,通过导购带教、目标任务和激励等多维度方式,调动导购积极性,提升私域运营的转化效率,并通过私域直播实现快速交易。
在2020年微盟私域直播带货大会中,完成前期私域蓄水的慕尚,其导购通过社群触达老客户并成功邀约了大部分,并在开播前重点推送。同时,在后台查找有购物意向但还未购买的顾客,推送直播优惠信息。此外,并行推进的还有提前锁销。
这些措施成功帮助公司导购有效触达顾客,增加了客群覆盖和提升业绩。2020年微盟直播616直播带货大会活动中,GXG导购王利平1小时带货业绩达到了2万5千多。
不仅限于自身流量的挖掘,垂直一体化的成功打通,还为公司开辟一条新的业绩增长道路。
代运营新模式 垂直一体化衍生的强力驱动
垂直一体化衍生出的代运营新模式,打开了慕尚成长的天花板。
当前的慕尚集团,是拥有上游生产资源渠道,运营线下店以及线上网络商城及私域流量的垂直一体化龙头,同时还对供应商管理十分熟悉,因此能做到完全打通上游制造和下游销售的整个产业链。
而产业链强大的能力,则为公司带来代运营这一新的业务模式。慕尚可以通过代销收取营销额比例作为佣金,由于两种收入模式可以相互叠加,实现了安全边际的同时又轻资产地拓展品类。
2021年4月,公司正式开展电商代运营业务,合作法国快时尚品牌Cache Cache。Cache Cache品牌由法国知名服饰集团博马努瓦集团开发,1985年诞生于法国圣马罗,定位为年轻女性的时尚品牌。
目前,Cache Cache已在中国各地及电商渠道开设近600家店铺。每年店铺客流达到1.1亿人次,年销量达到1000万件,会员和社交媒体粉丝数量分别达到850万和500万。公司与法国快时尚品牌Cache Cache成立合资公司,该公司由慕尚控股。机构预测,代工毛利率将达50%左右,预期今年慕尚可通过此项代工业务实现收入达5000万左右,未来三年内可维持每年100%的高增长。
结语
就目前而言,公司原有线下业务已经从疫情中恢复过来,同时线上线下深度打通后的垂直一体化,又为公司带来了多重业绩增量因素。专业机构认为,公司盈利水平很快将恢复至2019年水平,预计2021年归母净利润将达到2.1亿元,当前对应的市盈率仅有21.3倍,相比于行业市盈率37倍的中位数和36.3倍的均值而言,都相差甚远。
此刻的慕尚集团,或许正站在新一轮行情的起点位置。